国企改革定调 概念股价值凸显

以中国联通为代表的混改主题悄然引导市场。国企改革说了很多年，个股和主题也来回翻滚了N多次，从央企到地方国企，从行业的兼并重组到混改预期。如果这个主题贯穿到2017年，那该如何看待和布局?笔者认为特别要关注2个方面：

一、把握混改的政策和涉及到的行业。

2015年9月，相关部门发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，提出结合电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域改革，开展放开竞争性业务、推进混合所有制改革试点。国家发改委相关负责人表示，发展混合所有制经济，是党的十八届三中全会确定的重大任务，是深化国有企业改革的重要举措。进一步做"活"做"优"国有经济，实现国有企业与市场经济的融合，实现各种所有制资本的共同发展，提高国有经济乃至整个国民经济的质量和效益。改革的主要任务是开放竞争性业务、破除行政垄断、打破市场垄断，推进政企分开、政资分开、网运分开、特许经营等。今年中央经济工作会议提出"加快推动国有资本投资、运营公司改革试点"，改革加速推进的意向十分明显。电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域就是我们需要关注的重点，叠加发改委已明确东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。相关受益个股如中国联通、南方航空、中国石化、中国中车、佳电股份、文山电力、中国核建、中国船舶、航天动力等。

二、地方国企改革与央企改革同等重要。

对于央企改革坚定的信念不容质疑，但是就效率而言，当前仍需观察和时间等待，不可能一蹴而就。如：十八届三中全会后，中石油就积极主动推进混合所有制改革，2014年5月，中石油计划将旗下的东部管道公司100%股权转让，引入社会资本，而后经由两家权威机构的评估，出售资产的规模接近千亿元，但之后项目搁浅，至今无进展。再如祁连山、宁夏建材、天山股份作为中材系下的3家公司，2次承诺资产重组解决同业竞争，但承诺的5年后再推迟1年后到现在仍然没有下文。因此，改革的实质性、市场信誉、稳定预期和耐心是投资者必须评判的。在2015年9月，发改委表示后期将开展不同领域混合所有制改革的试点，要支持地方从实际出发大胆探索，及时总结推广地方在发展混合所有制经济方面的经验。目前，共有18个省市已经出台地方发展混合所有制经济的指导文件。跟部分央企改革效率低下不同，部分地方国企已经开始有所动作，如上海首创设立地方国企改革ETF基金，并有多家公司停牌重组;再如近期浙江省地方国企宁波热电停牌实施重组，因此众多地方国企改革更值得期待。相关个股如上海、深圳、广州、重庆等城市;以及如山东、浙江、陕西、四川、江西等积极的省份。具体个股如山东路桥、宁波热电、西安旅游、重庆港九、新钢股份等。