收评：沪指延续震荡收涨0.44% 军工有色板块领涨

上周五，大盘以收阳结束，股指全天震荡上涨，量能未见放大。今日两市小幅跳空高开，随后震荡上扬，随后高位徘徊前进。板块轮动效应明显，有色、船舶等板块助力大盘上攻，热点活跃。下午盘面较为稳定，股指震荡前行截至收盘，沪指报3136.77点，收涨0.43%。深成指报9976.19点，收涨0.71%，盘中重回万点。创业板报1887.32点，收涨0.35%。

盘面上看，军工、船舶、OLED板块涨幅居前;区域链板块跌幅居前。

消息面上：

央行旗下媒体："临时流动性便利"释放三大信号;中央成立军民融合委员会 概念股掘金路线图曝光;中国建材集团推进上市公司整合融合;春节前最后一波"红包"待发 本周10只新股可申购;基金2016年四季报披露完毕 公募换防"核心蓝筹";原油减产协议执行顺利 油气产业链股享盛宴;燃料电池汽车发展有望加速 两主线布局受益股;"临时流动性便利"助资金回暖4主线锁定反攻路径;纸浆价格持续上涨 供不应求局面不变;沪铝大涨近10% 电解铝限产传闻四起;打新提醒:科森科技等3股申购 银河证券等3股上市。

两市融资余额九连降，跌破8900亿元。截至1月20日，上交所融资余额报5111.51亿元，较前一交易日减少21.35亿元;深交所融资余额报3775.85亿元，减少13.58亿元;两市合计8887.36亿元，减少34.94亿元。

周边市场：

沪股通每日额度130亿元剩余122.80亿元，占比94%。深股通每日额度130亿元剩余122.36亿元，占比94%。

韩国首尔综指收盘上涨0.1%，日经225指数收盘跌1.29%，报18891.03点。

美元指数跌幅扩大至0.5%，最低至100.23，刷新去年12月8日来低位。美元/日元大跌约1.2%，最低至113.25日元。

焦炭主力收盘跌超4%,PTA、沪铅、沪铝、沪锌涨超2%.焦煤、铁矿跌超3%，橡胶、螺纹、玻璃跌超2%，热卷、锰硅、大豆、沥青、沪锡跌超1%，沪镍、棕榈、豆油、豆粕、菜粕、PVC等收跌。PP、郑棉、郑煤、淀粉、郑醇涨超1%，玉米、沪铜、塑料、沪金、鸡蛋、白糖等收涨。

市场分析

从周线上来看，君银证券认为：上证指数上周是一根探底回升的小阳线，虽然短线已经企稳但还未走出3301点下来的下降通道，周线macd尚处在死叉状态，绿柱逐渐增大也显示沪指仍未彻底摆脱调整的阴霾。未来几个交易日节前效应会越来越明显，预计市场会维持相对较低的成交量来运行，难以期待成交量能持续稳增，那么这周行情基本上还是会以修复震荡为主。

而创业板虽然上周五领衔反弹但是由于此前跌幅较大因此周线还是收成阴线。形态上创业板很明显还是在走下跌趋势，但这根周线锤头线一般意义上可以视作一种短线见底的信号，也就是说周一的最低点1783点在未来一段时间内会是一个相对的低点。

当然，对于创业板来说，单针探底的形态往往并不牢固，回顾创业板过去的几个阶段性底部可以发现，下影线部分后期往往会被反复测试，夯实完毕后才能迎来大级别的反攻，因此后期继续试探并夯实底部区间是最为可能的走法。

并且从大的意义上讲，造成创业板跌穿已经整固了一整年的2100点大平台的根本性逻辑目前仍然无法被推翻，IPO持续扩容、注册制、新三板转板等几座大山还是压在创业板头上没有移开，再加上特朗普正式上任后全球市场的不确定性因素陡增，A股市场风险偏好难以持续提升，那么对于那些小市值品种来说，估值高企的压力接下来还是会继续影响到中长期的走势。

操作建议

细化到操作上来讲，此前君银证券提示的超跌股轮动反弹机会还是可以继续关注，特别是对于此前跌幅过大的品种，不管质地如何从技术的角度来讲都要有一次反弹的要求。但对于那些已经大幅反弹并且已经回到前期筹码密集区的个股来说，要注意套牢盘以及底部获利盘双重的兑现压力。

因此本周的策略也很简单，如果市场继续维持地量盘整，那么可以适当加大仓位博取春节后资金回流之下的反弹行情，也就是大家期待的春节红包;而市场如果选择无量拉升诱多，则需酌情降低仓位，待市场再次回探出第二个低点之后再做加仓操作。以目前的形势来看，君银证券认为，市场走第一种走法的概率较大。