贵州茅台今年一季度业绩或将再度迎来“开门红”

2月21日晚，贵州茅台酒股份有限公司(以下简称"贵州茅台")公布《2016年度产销量情况及2017年第一季度主要经营数据预计情况的公告》(以下简称《公告》)。《公告》显示，2016年茅台酒和系列酒产量均实现了稳步增长，预计2017年一季度公司营业收入和净利润也将保持上涨态势，再度迎来"开门红"。

在业内人士看来，茅台发布《公告》，说明了公司对其日后的发展和市场的把控力充满自信，同时也进一步说明高端白酒最差的时代已经结束，商务消费和自饮消费已逐步取代之前的三公消费，预计贵州茅台将进入新的、健康的增长周期。

业绩增长有望持续

据《公告》显示，2016年度，公司共生产茅台酒及系列酒基酒约为6万吨，其中茅台酒基酒约为3.9万吨，系列酒基酒约为2.1万吨。从产量看，茅台酒和系列酒的产量正保持持续稳增态势，较2015年度茅台酒及系列酒基酒5.07万吨，同比增加接近20%。

一位酒业资深营销专家分析称，在不上调出厂价的情况下，未来茅台的业绩仍取决于产能。事实上，当下市场需求量也远大于茅台酒的市场供应量。

虽然目前尚未有茅台酒2016年的市场供应量的详细数据，但从之前贵州茅台对外公开的2016年业绩预期不难看出，茅台酒市场需求量正不断提升，这也说明贵州茅台的业绩增长有望持续。

另据贵州茅台2016年12月23日公告称，2016年度营收398.56亿元，同比增长19.16%;净利润166.50亿元，同比增长7.4%。

不过，至今在面对与日俱增的市场需求，茅台方面并未有提价或是盲目加大供货量的计划。

在去年年底茅台经销商大会上，茅台集团党委书记、总经理李保芳表示，茅台酒不会跟风提价，以给经销商休养生息的空间，给消费者能喝、敢喝的合理价格区间。据贵州茅台相关公告显示，茅台酒2017年计划销量为2.6万吨，茅台酒和系列酒按照总销量5万吨安排计划。

可以说，去年在全国名白酒涨声一片的情况下，贵州茅台在"茅台酒热"中学会冷思考，在不打价格战、不提价、不盲目增加市场供应量的前提下，取得如此成绩实属不易。据了解，去年一年贵州茅台把营销工作作为一项系统工程，茅台高层多次亲自走市场、抓市场，不定期深入营销队伍中，开展全方位工作，牢牢把握市场需求，着力推进营销体制和模式再造，有力地推动了营销工作再上台阶，整体呈现出"稳中有进、稳中有新、稳中有好"的良好态势。

一季度或迎"开门红"

《公告》还显示，公司预计2017年一季度将实现营收128.52亿，同比增长25.38%;归属于上市公司股东的净利润56.68亿，同比增长15.92%;基本每股收益4.51元/股，同比增长15.92%。

业内分析人士认为，在经历了行业调整期的减产、降价后，白酒行业的价格已趋于稳定，虽然现在讨论整个行业是否已经触底反弹为时过早，但高端白酒最差的时代已经结束。去年下半年以茅台、五粮液为代表的高端白酒终端价上涨，进一步说明目前商务消费和自饮消费已逐步取代之前的三公消费，预计贵州茅台将进入新的、健康的增长周期。

方正证券指出，近期各中高端品牌纷纷推出市场调整政策，预示行业今年整体回暖，各家酒企看好今年市场，消费升级推动高端市场扩容。白酒存在板块性机会，机构仓位总体不高，行业未来三年的趋势明确向上。伴随上市公司业绩逐步释放，市场情绪或被点燃。