“大手笔”与“铁公鸡”——上市公司分红“两重天”

中国神华、上汽集团等公司近期"大手笔"现金分红受到各方点赞，但在部分上市公司加大力度忙分红时，也有部分公司从上市以来就"不拔一毛"，中国证监会主席刘士余8日再次敲打"铁公鸡"，引发市场关注。业界人士认为，仍需从多渠道鼓励现金分红，据新华社培育市场参与者价值投资理念。

"大手笔"与"铁公鸡"

今年以来，不少上市公司"大手笔"分红预案频频曝光。在中国神华之后，吉比特发布公告称，拟每股派息4.1元，年度分红总额2.9亿元，占当年净利润49.84%;上汽集团拟每股派息1.65元，年度分红总额192.78亿元，占当年净利润60.23%。

Wind资讯统计，截至7日，已有1060家上市公司公布2016年报告期的年度分红预案，其中1047家公司含有现金分红安排。2016年有年度现金分红的企业家数比上年相对更多。

整体向好之时，也有一部分上市公司"铁公鸡"至极。如，中毅达和金杯汽车在上世纪90年代上市后，至今没有进行过现金分红。有媒体统计，自2000年以来，两市仍有81家公司未进行过分红，堪称"资深铁公鸡"。

高送转"数字游戏"

或成谋利手段

俗称"分红"概念里，除现金分红，还包括送红股、转增股。与付出真金白银的现金分红相比，送转股的"数字游戏"受到部分上市公司青睐，甚至成为部分董监高谋利的手段。

Wind资讯数据显示，1060家公布年度分红预案的上市公司中，189家含有转增股预案、24家含有送股安排。191家拟转增股的公司中，有103家拟10股转增10股或以上。一些上市公司实施高送转的同时，却没有现金分红预案。如合众思壮、金利科技拟10股转增30股，没有现金分红安排。

"送股、转增的实质只是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率及

公司盈利能力没有任何实质性影响，

只是账面上的数字游戏。"深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说，但在过去一段时间，不少股民将送转股、特别是高比例送转股，当成是公司"利好"，使股票价格波动加大，给炒作提供了空间。

仍需鼓励现金分红

上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，也是股票内在价值的源泉。但与成熟资本市场相比，我国上市公司分红比例仍较低。

有观点认为，买股票是看未来，只要公司具有成长性，即使不分红，股价也可以上涨。"但这种股价上涨的回报不是上市公司给的，是投资者潜在的溢价转让得来的收益。如果不给股东分红，对这个公司的股票买卖，其实就是烫手山芋的击鼓传花。"刘士余说。

"企业快速成长阶段，充足的现金流可为企业扩大规模提供保障，但企业进入成熟期，大量现金盲目投资或闲置，理应现金分红，回报投资者。"信诚资本基金经理杨仲华说，上市公司可以暂不分红，但不可以多年不分红。

陈绍霞等业内人士建议，如果有大量资金闲置，可要求制订使用计划，如果没有计划，即应分配给股东;还应鼓励季度分红、发放特别股息等，使投资者形成更稳定的分红预期。

证监会也在近期表态，将研究制定对付"铁公鸡"的硬措施，对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈等。