证监会4个月下发45份处罚书 投资者索赔额多高于3000万

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在过去4个月里，证监会以平均每月10份的速度对上市公司下发《行政处罚书》。与往年相比，行政监管更加严厉，受处罚人数增多、罚款金额加大、查处时间变短。近日，多家公司的虚假陈述行为均被开具了最高60万元罚单，而操纵市场的罚单金额更是惊人，仅朱康军操纵"铁岭新城"、"中兴商业"股票案，就被没收和罚款超过5亿元。对鲜言"操纵案"开出逾34亿元的罚金，是迄今为止对于单个自然人罚没金额最大的一次。

顶格处罚激增

北京市盈科律师事务所臧小丽律师表示，与往年相比，证监会近期的行政监管有更加严厉的倾向，雷厉风行。对上市公司的顶格处罚情况激增。臧小丽认为："2017年以来，证监会对不少违规者采取的均是顶格处罚，也就是说在《证券法》赋予的最大范围内对违规者予以惩处，以示惩戒。"

今年，证监会对鲜言操纵"多伦股份"一案做出行政处罚，开出逾34亿元的罚金。而这也是迄今为止，证监会对于单个自然人罚没金额最大的一次。善以多手法操纵市场的资本"玩家"鲜言最终在重罚下无缘资本市场。

另外，证监会调查处理速度相比过去明显缩短。以最近给予行政处罚事先告知的雅百特、*ST墨龙最为典型，证监会对前者查处时间仅用了一个多月，而后者的查处时间也仅为三个月。

"证监会的查处速度是跟投资者权益保护密切相关的，不仅行政处罚能够威慑违规公司，而且处罚后投资者可以跟进民事索赔，所以证监会提高查处速度是对投资者权益保护的最直接的有力保障。"许峰告诉记者。

臧小丽表示：对于虚假陈述这一种违规行为来说，证监会顶格处罚，也就不"过区区60万元。几十万罚单不足以让违规者忌惮，但是在领取证监会罚单之后，更让违规者害怕的是众多投资人的索赔诉讼。"

屡遭投资者索赔

投资者的索赔往往对上市公司影响是巨大的。

在资本市场颇为关注的欣泰电气案件中，由于欣泰证券和兴业证券的先行赔付迟迟不到位，在短短一个月内，已有大量欣泰电气投资者向法院提起诉讼。然而欣泰电气资金链已经告急，投资者索赔如若成功，对陷入亏损漩涡的欣泰电气而言无疑雪上加霜。

而京天利投资者索赔案近期也在密集开庭，诉讼金额或超亿元。股民诉讼让京天利处境更加艰难。京天利年报显示，针对一审判决结果，京天利已在近日披露的年报中计提损失2093万元。而京天利2016年的净利润才1513.19万元，同比上年下降了55.5%。如果京天利在股民诉讼案件中持续败诉并作出赔偿，公司或将陷入亏损状态。

索赔标的不断放大

在今年的几起投资者对上市公司及相关责任人的索赔案件中，投资者大多能够在短期内提出诉讼，并且索赔金额巨大。目前向欣泰电气和兴业证券提起诉讼的投资者多达千余人，投资者的诉讼规模还在扩大。而投资者对大智慧、海润光伏的索赔金额均超过亿元。

虽然*ST墨龙的索赔才刚刚开始，但目前已有多位律师接到股民提交的索赔资料，索赔投资者达几十人。"相关司法解释规定，虚假陈述索赔案件需以行政机关作出的行政处罚决定书为前提。现在，证监会已对*ST墨龙及实际控制人拟开具行政处罚决定书，投资者索赔有望。"臧小丽告诉记者。

不过，她认为，参考其他的正在被投资者起诉的虚假陈述索赔案件，参与索赔人数在百人以上、索赔金额在3000万元以上的情况比较常见，甚至有不少案子，索赔投资者动辄上千人、索赔标的过亿元。"