菜篮子变轻 饭馆忙捡便宜

1

春节过后，国内猪肉、鸡蛋及蔬菜价格跌跌不休，商品期货农产品价格指数连续下滑。食品价格，一方面通过对宏观CPI的影响间接影响二级市场投资，一方面，农产品基本面的变化直接影响相关期货品种如鸡蛋、饲料、粮食等价格变化，以及农业股走势。

A

餐馆"捡便宜"愁煞贩菜人

今年以来，鸡蛋、蔬菜、猪肉……等等农产品价格一路下滑，湖北人王强在北京开的小餐馆生意越来越好。

王强在三年前到北京南城租了一间小房子经营餐饮生意，客人主要是在周围上班的外地人。今年菜价肉价蛋价纷纷下跌，王强的餐馆经营压力小了很多，光蔬菜、肉、蛋成本一项，每个月就比之前省出来近两千块，"一份西红柿鸡蛋盖浇饭卖12元，以前精打细算，总怕浇头给多了赚得少，今年不用顾虑这个，有的赚。"

与王强不同，近期以来菜农李飞格外焦虑。

李飞在京郊包地种植蔬菜，自产自销，以往收益"还可以"，而现在个别蔬菜比如尖椒跌破了成本，在北京新发地农副产品批发市场，"1斤还卖不到1元，比一个月前跌了一半。"李飞说。

据农业部监测数据，目前菜价比近6年同期平均价格低约8.9%。商务部数据显示，目前蔬菜价格水平创近六年同期最低。在"中国菜乡"寿光，在5月中旬左右，蔬菜价格一周环比跌幅一度达到15.1%，同比跌幅6.7%。其中下跌最明显的是茄果类、甘蓝类、白菜类、瓜菜类。

猪肉方面，据生意社数据，从春节到现在，国内猪肉市场价已下降了25%左右;生猪出栏价已经跌到23个月以来的最低价。

鸡蛋在部分地区卖出近10年的最低价格，成了不折不扣的"倒霉蛋"。河南郑州一位市民裴女士告诉记者，现在吃青菜还不如鸡蛋实惠。

不仅是肉、蛋、菜，整个农产品板块今年以来一蹶不振。据记者统计，春节以来，国内期货市场农产品价格指数下跌8.5%，5月份跌势加剧，"五一"过后到现在跌幅就达到了3%。其中，鸡蛋价格5月份以来下跌13%。

国家统计局数据显示，在连续两个月低于1%之后，CPI涨幅在4月重回1%之上，但主要是受非食品价格上涨影响。其中，4月份食品价格同比下降3.5%，影响CPI下降约0.73个百分点。肉蛋菜价格均出现下降。

B

农产品市场"环球同此凉热"

专家认为，供大于求是价格下跌的主要原因。蔬菜方面，一方面种植面积明显扩大，据农业部监测，1月底580个蔬菜重点县信息监测点在田蔬菜面积95万亩，同比扩大3.1%;另外今年春天气温高于往年同期，利于蔬菜生长，有助提升蔬菜单产。而导致农民扩大蔬菜种植的，正是去年上涨的蔬菜价格提升了种植效益。

鸡蛋价格受养殖周期影响，三年多一个周期，基本上一年涨、一年平，一年跌。目前受供应充足影响，处于下跌的一年。在2014年-2015年期间，上涨周期中的鸡蛋一度被戏称为"火箭蛋"。

和鸡蛋一样，猪肉价格也进入下跌周期。在去年经历了近20年最好的行情之后，养殖户积极补栏，母猪存栏量增加，加上目前养殖水平下，母猪和猪仔存活率不断提升，供大于求明显，今年猪肉价格遭到当头棒喝，但降幅仍比不上2013年的下跌行情。

不仅仅是蔬菜、鸡蛋、猪肉价格出现下滑，今年以来，国际乃至国内整个农产品资产市场表现均不佳。一德研究院宏观战略研发中心总监寇宁表示，4月以来农产品期货持仓及成交总体双双回落，农产品价格在工业品价格大幅回落背景下的弱势企稳，实际反映出目前国内通胀预期不强。二季度以来，反映通胀预期指标的10年期与1年期国债收益率差出现回落，通胀预期低迷。在通胀相对平稳的环境下，农产品价格即便反弹也难有强劲的表现。

新纪元期货农产品分析师王成强分析，连年丰收后全球谷物库存庞大，国际投机基金持续看淡价格，使得沽空农产品成为一项拥挤的交易。美联储升息周期，国内房地产调控政策升级，央行连续上调货币市场操作利率，抑制资产泡沫和防范金融风险成为市场的主旋律，金融去杠杆和实体去杠杆的风波中，经济下行压力加大，这是包括农产品在内的大宗商品转入熊市波动的宏观核心逻辑。

C

农产品资产该扔还是"捡便宜"

城门失火，殃及池鱼。在国际国内农产品下跌的环境中，A股农产品板块受到拖累。据统计，农业板块今年以来跌幅超过15%，明显跑输大盘，那么，农业股该扔还是可以"捡便宜"呢?

从期货投资来看，东吴期货研究所副所长倪耀祥告诉记者，主流农产品，只有实质性削减产量的天气因素出现，方能带来价格的转机，否则农产品趋势难有质的变化。另外，鸡蛋这个品种，因2017年上半年蛋价超预期低迷，养殖处于历史上较严重的亏损状态，低价格势必会导致远端存栏下降，可择机布局远月合约多头。