世界天使投资人大会：全球天使投资无国界领袖论坛

2017年7月7日，WAIC 2017世界天使投资人大会在北京龙熙维景国际会议中心隆重召开。由中国天使投资人学院发起设立7月7日为"世界天使日"，来自中国、美国、以色列、新西兰、英国、加拿大、澳大利亚、印度、俄罗斯、智利超过10个国家、100位顶级投资人和行业领袖、300多家媒体报道、800多位企业家共同见证全球天使投资界的顶级盛会。

全球天使投资无国界领袖论坛主持人和圆桌论坛特邀嘉宾

主持人：各位嘉宾大家好，首先请各位嘉宾依次介绍一下自己好吗?

安晓宇：我是中国天使投资人学院创始人安晓宇，我们培养和帮助两类人，一类是传统企业家转型成为天使投资人，如果你的闲置资金，不算房产，假加你有20套房产，在我们这里也是为零，如果你的闲置资金大于500万，如果大于几千万，大概能投十几个项目，如果大于一个亿，你可以投三五年，这是比较优质的这种人群，可以来报名成为天使学院的学员。还有一类人群是我们成立了一个中国路演基地，就是专门帮助创业者融资的，如果你身边有好的项目和创始人可以把项目发给我们，我们一定会投中他们，也就是说帮助创业者和帮助投资人都是我们的发展方向。

Steve Hoffman:创业孵化器FoundersSpace创始人，畅销书《让大象飞》作者，投资人培训专家，在全球多个国家和地区拥有众多合作伙伴。

Bill Scheela: 美国伯米吉州立大学(属明尼苏达州立大学系统)商科教授，过去三十年致力于亚洲风险投资领域的研究，最近十五年研究方向主要为天使投资，特别是对于菲律宾、泰国、越南、印度尼西亚和马来西亚的研究，试图揭秘天使投资在发展中国家的经济发展中所发挥的作用。我周末在北京有个关于天使投资的调研项目，期待发现一些有关中国天使投资的奥秘。

Tanguy: 法国天使投资协会主席，属法国国家级商业天使投资联合会，该协会拥有超过4 500名天使投资人。目前，我们的投资主要集中在法国国内，所以很荣幸参加此次世界天使投资人大会，与各国代表一同商议跨国天使投资。

Jamie Riggs:美国人，如今居住在智利圣地亚哥。我曾工作在加州帕洛阿尔托的硅谷银行，投资于硅谷的新兴创业公司。过去的五年，我主要活动在智利，从事风险投资，同时致力于创建智利、墨西哥、哥伦比亚等国家之间的投资领域的协会。我现在是该协会的主席。我这次参会的主要原因在于希望搭建和其他国家和地区之间合作的桥梁，智利不是一个较大的市场，但我们拥有很多优秀的企业家和天使投资人，希望可以和大家一道合作。

成卓：大家好，我叫成卓，20年前我开始在中国做风险投资，是比较早的一批做风险投资的人，十年前开始做慈善事业，也是把风险投资理念引到扶贫中去，现在我还担任电子大学的教授，把科技和艺术融合，因为我现在开始做艺术家，走进生活，谢谢。

刘英男：大家好，我叫刘英男，我十几年来一直以做媒体为主，做过实话实说、小崔说事等栏目，最近六年多开始创办创投类节目，其中一个节目叫《给你一个亿》，很多人讲成《给我一个亿》，帮助过几百个项目进行路演和对接投资，成功率大概在十几个项目，前年创办了一个节目叫《直通新三板》，我们这叫公司叫奋斗传媒也上了新三板，未来希望跟着天使投资人学院一起培养更多的企业家变成天使投资人。

刘曼红助理：我们今天非常高兴邀请到7位业界大佬，也是很不容易，刚刚主持人也说的非常好，现在我们十三五，面临两个机会一个是一带一路，一个是创新创业，这两个主题和我们今天的论坛也高度契合，一带一路中可能会面临到很多投资、融资项目的问题，这涉及跨国领域了，然后创新创业，跟我们天使投资就是有了高度契合，现在大家可能比较关心的几个问题，一个就说在国际投资领域里面，投资可能就是募投管退，那我们面临这个国际化投资的话，就是在这里一带一路或者创新创业当中，在募投管退这方面我们有什么问题呢?结合自身体会分享一下呢?

安总：首先，这个问题提的非常好，其实在我们创立中国天使投资学院以前，我国都叫募投管退。也就是说这个机构它有专业的背景，他也成立那一刻开始他就需要去募资，把别人的钱放到他的口袋里，然后投出去，但我们成立学院的时候觉得这样不行，会产生大量的欺骗，所以我把它看改成了就要看投管退募，首先你一定是一个自由的企业家，你首先要学会天使，等你学会以后，你要自己投资，而不是先募别人的钱，如果你投出了很好的回报，这个时候你可以成立公司跟别人合伙，在去募别人的钱，也就是说看放在第一位，而不是把投放在一位，而且把募资我放在最后一个，在之前的体系里面募放在了一个叫募投管，但我们改变了以后，把募放在最后，也就是说你拿别人的钱这个动作要放在最后一步，而花自己的钱，如果你成功了，你再拿别人的钱。

主持人：募资、管理这块，因为我们知道海外管理涉及的文化团队不一样,这方面有什么可以特别介绍的吗?包括退出这一块。有没有可以分享的地方。

安晓宇：管理分为两个方面，一个是管理资金的方面，一个是管理投的项目方面。那么，管投的方面就交给投后管理团队。管理资金方面，一般我国是比如说你是投资人，然后您出籽率一千万给我，那你就是我的lp，我来管理您的资金，我把你的资金投出去，投中一些有有优质的项目，那么一旦投中以后，他比如说发了最终比如发了50倍这个钱，从一千已经发到五个亿了，那多余的这部分升值的帝股份80%要还给你，一说这五一的80%属于您，而20%属于我们管理团队，因为我们帮您管理这笔钱你才会有50倍，所以我们赚到20%就是讲团队跟管理自己的两部分。

Steve Hoffman:我自己在从事天使投资，同时我也和世界范围内的天使投资人一起合作。我可以告诉你的是，在投资方面最困难的部分是解析新科技如何影响和改变现有经济和商业模式。科技本身并没有那么重要，重要的是初创公司如何利用科技去从根本上影响和改变经济，创造全新的竞争力甚至全新的行业市场。所以，当我在和投资人合作的时候，当我自己在投资的时候，我会密切关注初创公司，向他们询问他们将要如何利用科技、如此利用会给现有的经济和商业模式带来什么样的影响。

Bill Scheela: 我将从我在风险投资和天使投资两个领域的研究出发来回答这个关于在跨越国界范围内进行天使投资的问题，我将这个问题分为两个小问题。第一个问题，投资策略;第二个问题，在投资区域上的偏好。风险投资和天使投资在这两个方面差别较大。风险投资有国家层面的基金，也有地区层面的基金，这两个层级的基金募集资金规模较大、时间较短，更多可能进行跨越国界的投资。而天使投资在我和我的同事看来主要投资策略集中在本地项目，主要的形式可能为城市基金，比如北京市基金，投资于本地项目。不过这一情况正在发生变化，特别是在以小国为主的东南亚国家。可能也会有国家层级的基金，比如泰国基金、菲律宾基金等，它们会同其他国家和地区建立联系，发展合作伙伴。我同时发现，具有国际背景和视野的企业家对于跨越国界投资态度更加开放。跨越国界投资会变得越来越普遍，天使投资也会越来越国际化。

Tanguy: 提到这个问题，首先第一点，国界确实存在，现在存在未来仍将继续存在。由此而来的问题是如何跨越这个国界，这很具有挑战性。第二点，天使投资人在走出国门进行跨越国界的天使投资时存在诸多难题，去一个遥远的国家投资并不容易，有各种各样的问题和障碍。在进行天使投资的时候，投资人需要实地去考察然后做出判断。投后的管理也是一个问题，初创公司可能会花费五到十年左右的时间才能创造价值。

Jamie Riggs:当我回想我自己一路走来的经历，我觉得投资人之间的关系至关重要。一个投资人想要投资于另外一个初创公司的企业家，其中维系的主要是关系。在智利，我将这一情形称之为企业家之间的约会。因为当你真正进行投资，与合伙人合作的时候，你们之间的关系就好像婚姻一般，合作关系可能会持续五年七年之久。七年是很长的一个承诺，要求天使投资人付出时间和心血，期间必须始终同心协力。

所以，当我们谈到投资无国界的时候，我们怎么样来创造出这种关系?合作伙伴不在同一个国家、同一个城市，我认为创建这种天使投资人之间的关系非常重要，把大家联结起来。另外一个就是结构，我们需要相应的机构在我们从事跨越国界的天使投资时提供帮助，这一点很重要。

成卓：前期的投资人士，天使和a轮的投资是放在硅谷，而又因为那里有很多向刚才 先生讲到的深层科技和未来的这个科技，然后我们再把它带回到中国，来进行制造和后续的市场的这个推广和应用，那么将是两个团队，就是在硅谷的是A论坛会议和天使轮的这样的管理团队，在中国的这个产业化制造中了又是中国的团队，通过这样的跨境的结合来实现这个投资和管理，另外我们在中国也有天使轮和A轮之间的加速器。帮助他能在天使轮之后，短短的时间内得到A轮投资，以扩大发展。那退出呢?可以有多种选择，并购也好，国内上市也好过，国外上市也好，我觉得现在这个渠道都是有的。

刘英男：大概做了六年有关投融资这样的节目，我本人每天会看500个项目，有时间的就留给那些能够成功拿到钱的人，第一个具有创新，第二是对他的项目有超级的热情，这个坚持下去始终会拿到钱的，我看了很多，就是原来是做企业家的人去做投资去做天使，成功率其实并不高，后来我发现其实有几个原因，第一就是，他可能只懂自己的利益，别的事情也未必看的懂，对未来的趋势把控并不多。所以我建议未来，如果想做天使投资，可以建造一个不断学习和自我资源的联盟可能会投的更好，帮助创业者做的更好。

主持人： 感谢七位的分享和介绍，那我们知道了就在国际投资的话，天使投资本来就很高，这个文化管理风险性就更大，那这块我不知道几位是怎么认识的，有没有值得和大家介绍分享的经验。

安晓宇：我从我们的学院讲起，因为这是一个真实的案例，我们学院里很多赔掉这种几千万的，当然不是在来学院以后赔掉的的，是他没有来到我们学院之前赔掉的，他们大多数觉得投资很赚钱，我以前每年挣钱都是20%、30%，听说这个一千倍几百倍，这一百万就可以变成几个亿，他就心就活了，活了以后去找项目，然后自己认为靠谱了，然后就投了，那最终结局不但是一个失败它是一连串的失败，等损失到几千万以后他就反应过来了，这是一个专业的领域，有两种方式，第一个，我跟随专业的人投，第二种是给我找个学校学习。而这些大佬不愿意带这些企业家，因为人家管理几十亿上百亿，你才几千万也没有时间陪着你，所以这样的一个学院来找到我们，等找到我们以后，我们帮他分析，分析完了，他产生空缺这个点很清晰，前两天我从内蒙飞回北京的时候，就有个学员跟我一块儿飞回来的，他是做建筑的，他通过建筑赚了四五个亿，赚了钱以后，然后他就觉得天使投资这个事情很靠谱，几个月就扔掉了七八百，扔掉七八百以后他就反应过来了，他说不对，投完了以后可能很渺茫，得找了几个专业投资人分析，专业投资人都告诉他，这几个项目可能都不靠谱，你就当打水漂吧，但是这个钱可能还在运作当中，我说那你除了建筑你有别的地方盈利么，他说的通州搞了个四合院儿，又赚了一个多亿，我说你看你对你懂得地方你都能赚到钱，但你对你不懂得地方，你盲目的出手，正确的方法就是说首先你加入这样的的学院，跟这个老师，让老师提供优质项目。如果这个项目投资老师也投了，你跟着他，你的风险会很小，如果你自己单独投项目，你的风险会非常高，所以首先如果你想学习投资，想获得十倍百倍或者更高的回报，你要跟随专业的老师学习，如果你老师就投出过几百倍，已经成功过几次了，他来教你你就有成功的经验，如果你没有跟有成功经验的学习，你自己盲目的投资风险性质极其之高。

主持人：安总的这个经验很好，那我们后面的嘉宾可不可以侧重跨国投资、风险控制项目识别这方面给大家分享一下。

Steve Hoffman:如果你要去另外一个国家进行投资，我认为你非常需要当地的合作伙伴，他们清楚当地的投资环境、了解当地的商业模式和习惯、和当地的初创公司有更紧密的联系。你不能只是自己出去挑选一个项目，比如说一个硅谷的项目，然后就进行投资。当你去硅谷投资的时候，你需要硅谷的合作伙伴;当投资人来中国进行投资的时候，他们需要中国的合作伙伴。在硅谷，我们有一个关于投资人的有趣的平台，叫做"天使"。在这个平台里，有经验的天使投资人会帮助指导那些没有经验的投资人，这一点很想我们的中国天使投资人学院。如果你是在进行第一次投资，不可一个人单独行动，你要寻找可靠的在投资领域知识和经验储备较深的合作伙伴来指导自己的投资，在正确的时间做正确的决策，因为天使投资风险很大。

Bill Scheela: 在泰国，我们采访了20个天使投资人，他们都是华裔泰国人，他们都是华裔泰国人协会的成员。我们以他们为样本来分析华裔泰国人的投资策略。天使投资的定义是投资人对陌生人进行投资，而不是自己的亲戚朋友。但是这些人只投资于自己的亲戚朋友，这一点有悖于天使投资的定义。我问他们为什么要这样做投资，他们回答：信任。特别是在进行跨越国界的投资时，比如新加坡、越南等，亲戚朋友会增加信任、减少风险。这也给我们提供了一个新的角度，投资于自己在其他国家或地区的亲戚朋友，非洲也有类似的情况，我对此种投资策略很感兴趣。

Tanguy: 我想说我们需要当地的国家级机构、协会的支持。第一点，如果我们要进行跨越国界的天使投资，我们需要寻求当地的合作伙伴、需要当地政府的政策支持、国家之间行业协会的对接。第二点，我们需要发展和当地相关基金的合作，它们更加清楚当地的情况和资金运作。欧盟并非一个国家，而是将近30个国家的联合体，各国有各国自己的情况，因此我们仍然需要寻求当地的合作伙伴、当地的投资人协会，他们会在法律、商业习惯等方面提供重要帮助。

Jamie Riggs:我想说的还是合作伙伴关系。尤其是在境外进行投资的时候，谁会是你的合作伙伴?你们之间的合作关系如何?日常的具体工作谁来负责?沟通怎么有效进行?这一切都需要优质的合作伙伴和良好的合作伙伴关系。

成卓：我想在跨境投资特别重要的是信任、网络，比如我们投硅谷的基金是因为他们都是斯坦福毕业的优秀的投资人，有很好的网络，当他们到中国时，也有一些发展的能力，对合作伙伴的选择是跨境投资很重要的一项。

刘英男：中国在走向国际化，我期待我们未来可以做一个全世界重点国家投资的排名，为未来中国的天使投资人，VC去跟对外合作的建立一个参考，有利于控制投资风险。

主持人：各位嘉宾关于跨国投资方面有很多讨论的问题，因为时间有限，我们就讨论到这里，感谢各位嘉宾的发言及探讨。