余额宝主动“瘦身”有啥玄机

主动"瘦身"背后有啥玄机?

余额宝主动"瘦身"，用户有何影响?

最近，天弘基金宣布：旗下的余额宝个人交易账户持有额度上限调整至10万元。这是天弘基金继5月27日下调至25万元最高持币额度以来的第二次下调，大家还是非常关注的。

余额宝为什么要主动瘦身，对用户有没有影响呢?第一，绝大多数的余额宝的用户账户上的资金也就在3800元左右，也就是说对大多数的人是没有影响的。

第二，余额宝本身就是零钱理财的一种模式，10万、25万这样的资金规模完全可以成为是银行优质的理财客户，所享受的收益绝不会比余额宝低，所以10万以上的优质客户，余额宝比较少。

第三，一定要说明的是余额宝是主动的，而不是被动的。大家不要想得太多。

一降再降，为何将钱拒之门外?

为什么余额宝要主动下调额度呢?首先因为余额宝本身是基金，不是银行存款，余额宝规模越大，盈利压力就越大。现在余额宝的资金规模是1.4万亿左右，一年的利息，如果按3%算，就是420亿，按4%算，就是560亿，余额宝从哪里给大家找这么多的利息呢?

另外一方面，余额宝如果不加限制，冲破1.8万亿是指日可待的，也就是说规模会越来越大，一旦出现风险，国家现在的存款保险制度是覆盖不到余额宝的头上。

所以余额宝的风险控制措施有待完善，因为余额宝毕竟只有四年，四年时间太短，发展太快，走完了很多商业银行三十年左右发展所需要的时间。它现在的风险控制的节奏就非常重要了，降低余额宝的限额，一定程度上就是降低经营风险，某种程度上也是减轻有可能发生的挤兑风险。

因为我们知道，余额宝的数值相当大，对于用户来讲，资金端是T+0模式，用户可以随时赎回，在资产端，也就是投资的产品的一端是T+1模式，它挂钩货币基金主要应对的是国债。比如说：央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、高信用企业债券、同业存款等短期有价证券，平时资金有进有出，大体可以自行消化，但是在资金流入或者流出比较大的时候，情况就不一样了。

比如：流入大于流出的时候，当然没有问题，但是万一流出大于流入的时候，风险控制难度马上就加大了。年初的时候，余额宝的回报才3%，年中的时候，因为货币紧张，各个银行提高了利率，它的回报到了4%，现在又到了3%，实际上利率这么大地波动，很可能会产生资金的大进大出。

货币基金到了转变的风口?

这当然就是一个问题，更何况现在整体货币基金规模为5.36万亿元，央行跟银监会一直在控制规模。包括限制或禁止货币基金对部分商业银行同业存单的投资，对投资存单的整体规模和集中度造成约束。

监管的重中之重，就是希望资金"脱虚向实"，避免这些资金在金融领域空转，也就是说躺着挣钱的时代一去不复返了，说来说去，大有大的问题，马云再能干，也承担不起为全民理财的重担，所以放马云一马，与人与己都是方便。