沪指突破3300点后 A股要打开天花板?

8月25日，市场迎来久违的"红色星期五"，上证综指第四次冲击3300点整数关口后，终于成功站上该整数关口。3300点像是压力重重的天花板，前面3次冲击，无果而终，这一次终于成功了，那么突破3300点后，A股将往哪走?

上周上证综指涨1.92%，为4月第一周以来最大单周涨幅。上证50表现亮眼，涨3.56%，沪深300指数涨1.92%。深证成指和中小板指涨幅落后，分别涨0.42%、0.46%。创业板指跌0.49%。

观点1

上涨逻辑：业绩、流动性和宏观经济

A股的上涨逻辑，机构普遍认为宏观经济向好是一大因素，此外，上市公司业绩向好，流动性改善等都成为支撑股指上扬的重要因素。

国海富兰克林基金：三大因素支撑市场上行：宏观经济二季度经济增速较好，三季度经济增速虽有下降的可能，但大概率温和放缓，减缓速度或低于市场预期，总体基本面稳中向好;其次，金融去杠杆取得阶段性成果，下半年流动性局面有望稍显缓和;此外，目前市场维稳预期较高，也对股指表现起到一定积极作用。

上投摩根基金：本次拉动大盘冲击3300点的重点板块，主要是周期板块和金融板块，这也与经济和市场基本面的情况相符合。2017年以来，中国宏观经济增长明显复苏，前两季度的GDP均维持6.9%的同比增长。基础建设投资、工业增长、消费、进出口等经济数据指标均呈现回暖趋势，在经济进入被动补库存阶段后，社会总需求也保持稳定，支撑经济的稳定复苏。

前海开源基金首席经济学家杨德龙：现在上证综指冲击3300点的意义和2006年初的情况类似，当初2006年初大盘冲击1300点反复持续了2个月的时间，多次冲高回落最终冲破1300，并开启了一轮大牛市，8月25日大盘突破3300点之后，彻底打开了上升空间，A股慢牛行情势必进一步推进。一旦确立上涨态势，场外资金将加速入场，A股行情有望越走越好!近期全球主要股指纷纷创出新高，如美股创新高、港股近期大幅回升，因此A股有强烈的补涨需求。

观点2

银行股："估值+业绩"双轮驱动

作为上证综指8月25日成功站上3300点整数关口的中坚力量，以银行股为代表的金融股可谓功不可没。值得一提的是，工商银行在8月24日大涨之后，8月25日继续高歌猛进，全天收涨4.05%，股价收报6.16元，创出9年来新高，距历史最高价不到10%。

不过，金融板块的整体股价上扬似乎还未到终点，机构认为，银行、保险、券商等金融股都交出了亮眼的"中考成绩单"，而估值水平又相对较低，这就为板块的继续走强注入了动力。招商基金和汇丰晋信基金都提到了金融股中期业绩较好这一重要因素。

招商基金：金融股当日表现强劲主要受益于部分公司中报超预期。8月24日一些金融股中报披露，其中部分银行是投资者普遍认为资质较为一般的品种，然而业绩层面的不良率、不良余额、关注类贷款占比、逾期贷款占比等方面的资产质量都在改善;保险板块收入与新业务价值率好转，使得市场预期后续资质较好的金融股业绩情况或将超预期。

汇丰晋信基金：周五银行股涨势主要受中期业绩提振，而且从近期数据来看，五大行的单季净利增速加快，息差也有所上升，同时不良贷款双降;在基本面向好的背景下，银行股的估值偏低。

中信建投证券：从目前已披露的上市银行中报业绩来看，银行业的资产质量改善将会带来估值回升，下半年行情会好于上半年。"一方面基本面改善，行业息差三季度会回升，不良率会环比下降，另一方面是表外规模下降会提升银行板块估值。"

也有机构提醒，在银行股投资的操作思路上，建议投资者紧密围绕龙头，建仓不追高，少做波段少切换，长期持有紧握基本面向好的大主线。

观点3

周期股：维持向上趋势?

虽然金融股在25日大盘的上攻中居功至伟，但纵观上证综指近期四次冲击3300点整数关口的历程可知，周期股可谓是反弹急先锋。

前海开源基金首席经济学家杨德龙：这轮周期股行情不是一个阶段性行情，而是一个有基本面推动的大行情。在周期股经历小幅度短期调整，在后市将有望与金融股、消费股共同推高指数继续把3300点踩在脚下。

汇丰晋信基金：周期股上涨，主要是由于期货市场上大宗商品价格持续走高，令市场对价格回调的担忧有所缓解，在当前价格能维持的情况下，周期股估值水平偏低。

上投摩根基金：自供给侧改革及加强环保督查以来，上游原材料的产能受到较大缩减，市场供求关系也发生变化，原材料价格经历了较大涨幅，实体经济也进入被动补库存阶段。二级市场周期板块也获得较大向上动能，包括钢铁、煤炭、有色、化工等周期行业指数2017年以来都累积了较大涨幅。未来9-10月又是传统的周期行业补库存旺季，新增需求叠加行业依然紧张的供求关系，中短期内周期板块预计还能维持较强向上趋势。

招商基金：周期品方面，供给端，环保限产政策持续推出并执行，带来部分中上游行业供给侧产能减少;需求端，从高频数据来看，目前的宏观经济运行仍然较为平稳，市场早期对房地产投资的悲观预期也逐渐修复;目前来看，周期品的逻辑并未证伪。此外，近日几家银行中报显现的资产质量改善也再次验证了实体经济的稳定，再次给周期品带来信心。

观点4

缺乏大涨大跌的基础

不过，也有少数持谨慎观点的基金公司。

汇丰晋信基金：在目前"防控金融风险"的大基调下，市场缺乏大涨大跌的基础，基本还是以窄幅振荡为主。后市需要观察沪指能否继续在3300点上方企稳。具体标的选择还是要关注板块和个股的基本面以及估值。

招商基金：在十九大之前，预计市场维稳需求仍在，对十九大前的政策、监管预期及流动性预期均较为乐观。在高涨的预期之下，结构机会远大于指数机会，指数上仍以流动性考量作为最显著的影响变量，衡量市场的全局性赚钱效应，目前偏谨慎。仍然坚持结构性行情为主，从基本面角度出发选股，继续持有价值龙头股、跟踪周期品、挖掘中小创板块中盈利增长较为确定且估值合理的标的。　据澎湃新闻