光伏赛道多股预亏 未来投资机会还在吗

本报讯（记者 瞿毅诚）近期，光伏行业上市公司陆续披露2021年度业绩预告，相比上游厂商的风光无限，下游电池、组件厂商成为亏损比较多的板块。

同花顺iFinD数据显示，A股274家涉及光伏概念的上市公司中，已有46家预告上年度业绩亏损。其中，亏损过亿元的有35家。亏损的公司大多是光伏行业下游的电池、组件厂商。据爱康科技披露的财务数据显示，2021年全年营收不增反降，预亏1.95亿元-3.9亿元，扣非后亏损3.45亿元-5.4亿元；东方日升预亏金额为3500万元-5250万元。苏州板块上，中利集团预亏32亿元-40亿元，中来股份2020年还有接近1亿元的净利润，而去年预亏2.2亿元-2.8亿元。

原材料成本上升、海运费飙涨是这类厂商亏损的主因。爱康科技、中来股份、东方日升、中利集团、协鑫集成均提到海运费大幅上涨的情况。东方日升去年物流成本约6亿元，2020年为4.4亿元。协鑫集成表示，海外订单运费价格连续上涨，物流成本进一步侵蚀利润影响行业出货量。

受业绩影响，光伏板块近两日表现低迷，这让不少人质疑光伏这个"超级赛道"接下来的投资机会。事实上，2021年以来，原材料多晶硅料价格持续处于高位，也一定程度抑制了下游增长，叠加海运成本因素，故使部分上市公司业绩受挫。平安证券发布的投研观点认为，随着各环节价格松动，且产业链去库存接近尾声，新增产能陆续投放，这一轮产业链价格博弈将基本告一段落，结合碳中和背景，光伏产业的投资与发展目前仅仅是个开始。

值得注意的是，面对上游供应商及终端用户的双重挤压，电池、组件厂商在保利润还是保份额的两难选项中挣扎。不少厂商选择调低产能利用率来应对，多家厂商产品出货量受到冲击。此外，去年多家电池、组件上市公司宣布将计提资产减值，淘汰落后设备，下游厂商借行业困难时期加速甩包袱的意图十分明显。这也意味着光伏行业将迈入技术变革期，其中伴随的机遇不言而喻。中来股份表示，伴随大尺寸硅片技术的成本效率优势逐步获得认可，光伏产业技术迭代正在加速进行，公司积极对现有的生产设备进行技术更新。