家电市场韧性强：消费券拉动销售 以旧换新潜力大

家电市场坚韧，潜力巨大

今年以来，尽管受到了新冠肺炎疫情的冲击，我国家电市场坚韧、潜力巨大的特点没有改变。

日前，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出大力发展绿色消费、充分挖掘县乡消费潜力等措施。 "政策引导和基本需求驱动，有望为'五一'家电市场增添亮丽色彩。 "奥维云网厨卫大数据事业部前研究总监刘冀元表示，除疫情影响逐步控制、促消费政策措施见效、电商高效、多触点力发挥外，后期家电市场实现"小爆发"增长。

优待券拉动销售

"五一"第一天，北京市东城区居民王京豫和爱人48小时内带着核酸检测阴性证明，进入北京苏宁易购联想桥店购买家电。 "买冰箱的话就买容量大、体积小的东西。 节能很重要。 "王京豫介绍说，自己的房子是一间60平方米的居室，添家电要少而精。

经过仔细挑选，王京豫夫妇各购买一台自由嵌入式冰箱和一台洗衣干燥复合机，均为一级能效产品。 其中，冰箱总容积500升，还具有控氧保鲜功能。 因为有北京绿色节能优待券和促销优惠，他们这次购买节约了2200元。

根据北京市出台的绿色节能消费促进政策，今年4月至9月，面向居住在北京的消费者发放绿色节能优待券，鼓励消费者购买绿色节能商品。 优待券适用商品有电视、空调、冰箱、洗衣机、笔记本电脑、平板电脑等20种。

"目前，消费者通过苏宁易购APP领取的北京绿色节能优待券达到12.48万张，带动家电销售3500万元。 "北京苏宁易购市场总监陆福燕介绍，4月份以来，北京苏宁易购能效空调、冰箱、冷库销售同比增长180%，成为热点。

厂家反馈，受疫情影响，部分地区居民对食品贮藏需求增加，拉动了冰箱、冷库销售行情。 4月底，海信冰箱公司冷产品销售数据较4月初明显增长。 海信冰箱公司相关负责人表示，企业加大了大容量冰箱、家用冰箱的生产供应，加强了技术升级和研发。 新推出的容声健康新鲜的阱空间超空间冰箱，内壁厚度33毫米，比普通冰箱内部空间大，发泡材料用量大幅减少，减排效果明显。

新范畴的快速增长

目前，疫情防控常态化，门店人流减少，家电厂商积极开展营销创新，通过线上线下融合的方式开拓市场，更有效地链接用户，促进转型。

"五一"之际，车主电器在线举办大型直播活动，企业高管带着明星体验官参与促销。 经过前期大范围的营销推广和各基地组织，直播活动全网累计曝光6458.8万人，观众62.6万人，消费者约预订4万票。 其中，洗碗机超过1万张。 业主电器CMO叶丹芿表示，目前国内厨房品牌高度重视发展洗碗机、集成灶等新兴品种，研发投入加大，产品创新步伐加快，对新品种的需求越来越高。 公司要用更全、更好的产品满足各级消费者对高质量厨房生活的需求。

相对于家电大盘承压运行，新兴品种的销售保持着快速的势头。 奥维云网推总数据显示，预计今年一季度洗碗机零售额同比增长20.6%，二季度零售额同比增长23%。 五一期间，烘干机零售额预计同比增长55%。

"我国洗碗机的渗透率目前约为2台/100户，远远低于日本、意大利等国家，长期来看市场还有很大的增长空间。 "刘冀元表示，人们对美好生活的向往对家电提出了新的需求，细分市场的商机层出不穷。 随着使用场景的扩大，阳台场景有干衣机，厨房场景有厨房炉灶、洗碗机、客厅场景有投影仪等。

近日召开的中共中央政治局会议要求及时应对市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引进长期投资者，保持资本市场稳定运行。

近期，有关部门密集提出稳步推进中长期资金入市的措施。 专家表示，短期内，这些措施有望进一步稳定投资者预期，增强各方信心，维持市场稳定从长期看，各渠道中长期资金将进一步扩大权益投资比例，成为我国资本市场中长期较好的"稳定器"和"压舱石"

机构投资者的比例稳步上升

最近，受不稳定不确定因素增加的影响，a股大幅震荡。 如何吸引更多中长期资金入市抑制短期市场波动，进一步增强市场韧性，成为监管层推进的重点工作之一。

4月26日，证券监督管理委员会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出要提高中长期资金占有率。 持续推进保险、理财、信托等各类资金管理机构，通过直接投资、委托投资、公募基金等形式提高权益投资实际占有率。

摩根士丹利证券(中国)首席经济学家章俊表示，相对来说，短期资金过于追求短期收益，其占有率过高会加大市场短期波动，加剧系统性金融风险，不利于金融市场健康稳定发展，"市场投资者机构化进程的推进

近年来，机构投资者占a股流通市值的持股比例总体呈上升趋势。 数据显示，专业机构投资者股票流通市值从2019年初的18%上升到2021年底的24.6%。 同时，外资逐渐成为中长期资金的重要供应商。 证券监督管理委员会副主席方星海在博鳌亚洲论坛2022年年会上表示，近几年海外机构投资者资金引进取得较大进展，2019年至2021年引进股市外资8874亿元，占a股流通市值的4.5%左右。

但专家表示，与海外成熟市场相比，中国机构投资者持股市值总体较低，未来还有很大提升空间。

"海外中长期投资者仍然看好中国经济和人民币资产，在国内加大金融开放力度、制度层面加快与国际接轨的背景下，可以吸引和引进更多海外中长期资金。 "章俊说。

个人养老金入市带来新的机遇

日前，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，明确个人养老金参与人可以自主购买符合规定的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。 证券监督管理委员会表示，《意见》有助于养老金、资本市场与实体经济良性互动、协同发展新格局的构建。 资本市场支持养老金分享实体经济发展成果，促进养老金实现长期保值增值，积极应对老龄化； 养老金是长期的、规范的、规模的，通过积极投资资本市场，为实体经济提供更长期稳定的发展资金。

业内人士认为，个人养老金的发展将为资本市场带来更多增量资金，有助于培养和发展长期机构投资者，也有助于进一步增强市场信心。

中金公司研究部理事长、战略分析师李求索表示，个人养老金制度建设有利于相关银行、保险、公募基金等金融机构开展新业务，也有望为资本市场带来新类型的长期投资者。 从一些成熟市场的经验来看，相关养老保险制度的建立给资本市场带来了长期的资金，对股市的长期稳健发展起到了很好的支撑作用。

"个人养老金收入支付的特点决定了以长期保值增值为目标，安全性、稳定性高。 因此，个人养老金的大力发展将为资本市场提供长期稳定的资金流入，积极作用于资本市场的稳健发展。 "招商基金研究部首席经济师李湛表示。

以旧换新潜力很大

搭乘"五一"促销节点，郑州市金水区居民王康进入当地某卖场购买家电。 "我们的电器已经用了很多年了。 我想搭乘家电更新换代津贴，更新冰箱、洗衣机、空调。 "王康进说，自己住的是老屋，家电大小位置有很大限制，商家提前派家具设计师进行了测量。

从今年3月开始，郑州市开始了家电更新换代的宣传活动。 也就是说，按照购买单体新家电实际成交价格的20%给予补助金。 补助金最高不超过500元/台。 以旧换新活动很受消费者欢迎。

目前，我国家电市场销售呈现出明显的库存周转增量特征。 中国家电产品服务维修协会预计，今年中国家电市场库存增量将超过50%，成为消费市场新趋势。

4月26日，"史上规模更大的百城千乡万户家电惠民收旧焕新潮"活动启动。 中国家电产品服务维护协会理事会主席刘秀敏表示，此次活动是在家电消费的新场景下构建的，将唤醒消费者家电消费的新理念，促进家电产品的更新换代。

发挥专业投资者优势

近年来，我国资本市场深化改革持续推进，不断创造条件吸引各类机构投资者，专业机构投资者快速发展。

以公募基金为例，公募基金及权益类基金规模实现大规模增长。 数据显示，截至2021年底，公募基金总规模超过25.6万亿元，其中权益类基金规模9万亿元，占比35.2%。

博时基金董事长江阳表示，机构投资者和长期资金的快速发展，将增强资本市场买方的力量，通过市场化方式在上市公司融资、运营上形成有效平衡，有利于资本市场发挥资源配置的中枢作用。

未来如何进一步发挥专业投资者的作用？ "要大力发展机构投资者，引进中长期资金。 "李湛认为，要进一步推进中长期资金投入比例和范围放宽，加快出台引导资金长期投资的相关政策。

证券金融业首席分析师王一峰表示，对于保险资金，可以继续让保险机构在资本类资产中配置更多资金，适度提高资本类资产配置比例，支持保险公司通过直接投资、委托投资等渠道增加资本市场投资。 对银行理财资金来说，银行理财业务需要进一步加强投资能力建设，切实参与和拓展权益类资产投资。