美元加息不改低利率环境 新兴市场机遇逐渐显现

商报讯(记者木木)渣打银行财富管理部近日发布《9月全球市场展望》，报告认为，虽然美元在今年12月加息的可能性再次上升，但是美元低利率的环境仍将继续保持，因此越来越多的资金开始寻求新兴市场的资产，特别是新兴市场的投资级债券逐渐成为更有吸引力的投资选择。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰认为："对于新兴市场我们日趋乐观，因为商品价格回暖、大量资金涌入新兴市场，并且该地区特定领域不乏增长亮点。对于投资策略的选择，我们相信维持对多资产收益策略的曝险部位，并以带巨灾险特质的多资产宏观策略加以平衡，这样的策略依然奏效。"

全球股市在英国脱欧公投之后表现稳健，不过新兴市场今年的表现仍然优于发达国家。全球投资者进入新兴市场，特别是亚洲以外新兴市场已经成为近期的市场趋势。新兴市场更高的增长率、大宗商品价格回稳以及美元走弱等因素都是此次转向的驱动因素之一。不过未来12个月全球经济，特别是美国和中国两大引擎的风险依然存在，投资者应该更多考虑防御性的投资选择。

全球范围内，渣打银行现在最看好的股市是亚洲新兴市场(日本除外)和美国股票。王昕杰表示："新兴市场美元政府债仍然是获得新兴市场曝险部位的最佳途径，因为其收益率、估值具有吸引力，并且以美元计价，这降低了短期内的汇率风险。不过，由于我们日渐看好亚洲(除日本)股票的中期表现(不过我们需保持选择性)，我们将在未来2-3个月内将伺机减持一部分发达市场的头寸，并转移到新兴市场中来。亚洲(除日本)股市和美国股市是我们目前最为看好的两个市场。"

而在大宗商品领域，渣打银行认为黄金价格短期内将在每盎司1250美元至1400美元间波动，因此短期内仍然有不错的上涨机会，目前的低利率环境、美国略高的通胀以及欧洲的政治风险都对金价形成支撑。石油价格则已经见底，预计将逐渐走高，不过不会超过每桶60-65美元的水平。