大兼并浪潮席卷快递业

每年一度的"双十一"狂欢大戏即将登场。作为独具中国特色的特殊节日，这一天，许多网络商家会进行大规模促销活动。7年来，伴随每次"双十一"的购物大戏和媒体的造戏，都抢足国人眼球，而天量的下单产生巨量的快递单，因此，近几年中国的快递有了长足的发展和快速的进步。随着快递业的蓬勃发展，资本市场也领略到了这股强劲的旋风，随着中通近期在美IPO，国内包括"三通一达"(圆通、中通、申通、韵达)及顺丰在内的前5大民营快递公司都将完成上市。值得关注的是，除中通外，其他几家均为在A 股借壳。可以预计的是，随着龙头企业集中上市潮渐入尾声，快递业即将进入兼并重组阶段，其行业集中度有望进一步提升，行业的发展也将进入新的阶段。

中国快递物流业飓风板般的兴起是电商走入鼎盛时代的有力见证。数据显示，在2009年快递业务首次被纳入邮政业调整范畴后，之后7年快递业的年均增速均在50%以上保持;满街跑的电动车快递小哥成为各个城市的一大街景，大大满足了人民生活的便利和体验感。而来自商务部最新数据显示，2015年约70%快递业务直接来自于电商。尤其是每年"双11"被激活的电商消费给快递行业带来明显的波峰波谷效应，也催生了"加盟制"这一被认为适合我国经济发展要求的快递模式。研究显示近五年我国快递市场票件量年复合增长率高达54.1%，超过电商的50.3%，这种优于电商的增长趋势预计将持续至2020年。而且对比美国快递行业已形成的FedEx、UPS、DHL少数寡头独大格局，我国快递业龙头企业规模优势初步显现。后市随着价格竞争边际效应逐渐趋弱，各大快递公司已纷纷转向对新技术、新增长点的开发，以建立行业壁垒。而在完成上市后对于如何围绕主业进行横向并购及收购地方网点物流，势必成为各大公司下一步工作重心。信息化投入是各方募资主要投向，如"三通一达"联合顺丰等已联合投资菜鸟，顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯联合投资创建深圳市丰巢科技有限公司等。此外，农村电商、跨境物流等也被视为潜力增长点。

据菜鸟网络预计，今年双十一包裹最高或超10.5亿，同时11月也是一年中业务量最高的月份，关乎公司全年的经营业绩。从主题投资的角度来看，有望在双十一中占得先机领跑快递总量的快递板块内优质标的值得优先关注，同时估值相对较低的标的公司基于成长性维度考量投资潜力更大。