债基发行骤然遇冷　年底“投基”如何取巧?

2016年以来，A股市场持续震荡行情，赚钱难度大大增加，股票型基金发行遭遇历史冰点，整体业绩也不如人意。投资者纷纷把目光投向低风险、收益稳健的债券型基金、混合型基金。

随着"资产荒"现象不断加剧，采取封闭管理、定期开放模式运作的定开债基受到追捧，成为投资者这段时间的"避险"首选。但就在上周开始，有多只债基发行遇冷，给年底投基的选择带来不小的变数。

□商报记者阿土

债基牛市已有两年

从2014年开始，债基连续两年火爆。尤其是去年，债市在数次"双降"中延续了牛市格局。

进入2016年后，虽然受到部分品种违约的影响，但A股市场表现平淡，在震荡市下，业绩稳健的固定收益类产品人气高涨。其中，债券基金由于收益稳定、风险较小等特点受到投资者的追捧。因此各家基金公司今年以来依然大力推出债基，目前西部利得、博时、融通、易方达、信诚、长盛、前海开源等多家基金公司旗下均有债券基金正在发售。就在本月初，多只债基都宣布提前结束募集。

统计显示，截至11月10日，今年以来成立的新基金首募规模合计8062.16亿份，其中债券型基金吸筹2840.12亿份，占比高达35.24%。从单只基金角度看，工银泰享三年理财债券型基金以300亿份的首募规模成为年内成立的体量最大的新基金，中银悦享定期开放债券、建信恒安一年定期开放债券分别以280亿份及248亿份的首募规模紧随其后。

近期发行突然遇冷

但就在近期，原本火爆异常的债基发行突然传出了多只产品延长募集期的消息。

11月10日，兴业基金发布公告称，为充分满足投资者的投资需求，决定将兴业裕华债券型证券投资基金的募集截止日由原定的11月11日延长至12月2日。

这并非个案。汇添富基金11月5日发布公告，将汇添富长添利定期开放债券型证券投资基金的募集截止日由原定的11月9日延长至12月20日;11月3日，信诚基金决定将信诚景瑞债券型证券投资基金的募集截止日由原定的11月2日延长至次年1月4日;11月2日，嘉实基金公告称，将嘉实稳荣债券型证券投资基金的募集截止日由原定的11月4日延长至12月5日。

最典型的例子是兴业裕华债券型证券投资基金(简称"兴业裕华债基")--该基金公告信息显示，其于今年11月9日开始募集，原定募集截止日是11月11日。只留短短三天时间，可见该基金对市场的认购预期是相当乐观的。但10日又发布公告，将延长募集期限，可见市场对其反应大出意料之外。

记者查阅资料发现，今年以来有超过百只基金先后发布了延长募集期的公告，前三季度仅有9只偏债型基金延长募集，且大部分集中在9月中下旬。而10月份至今，宣布延长募集的债基数量就有8只。因此可以说，尽管债基热卖势头未现反转，但至少近期市场确已出现部分偏债型基金"不那么好卖"的苗头。

未来还能火上多久

回过头看，过去两年债券牛市与委外资金大举入市紧密相关，然而随着经济基本面的变化，银行理财纳入广义信贷预期，债市基本面也在发生微妙的变化。

"理财资金纳入广义信贷还没有出细则，短期影响不好评估，但是对市场预期已经产生影响。"本地一家券商负责人告诉记者，由于预期委外资金流入减少，债市近期已经出现了较大调整。

华泰证券苏州人民路营业部徐璐表示，近期出炉的PMI、CPI数据都可以证明经济正在回暖，这都对债市是利空。此外，理财资金纳入广义信贷的预期以及年底美元加息，都将带来流动性边际收紧，进一步加剧了债市调整的风险。"尽管短期债市不太会出现大的风险，但长期的不确定因素在增加，听说明年有公司还要发50只委外基金，债基还能够持续'火'多久，需要打个问号。"