电气设备：充足空间 充满希望

投资要点：

1、市场空间+政策扶持，行业进入高增长期。

2、公交、物流车为代表的专用车市场最具投资价值。

市场空间+政策扶持，行业进入高增长期。根据规划，到2020年，我国新能源汽车保有量将达500万辆。"十三五"期间，将新增充电桩480万个、充电站1.2万座。据我们测算，未来五年充电设施市场规模超千亿元;2020年，充电年收入规模将达578亿元。各省市陆续出台地方充电设施建设规划，同时各地针对充电设施建设的补贴政策也相继发布。规划与补贴成为了最重要的催化剂。

以公交车、物流车为代表的专用市场是最具投资价值的细分市场。新能源汽车充电设施服务的三类市场中，以私人充电桩为代表的自用市场分时租赁模式在需求量和使用便利性上都有不足;以城市公共充电站和城际高速充电网络为代表的公用市场由国网主导，利用率较低;以公交车、物流车充电站为代表的专用市场具有运行里程长、电动化替代需求高、充电需求稳定等特点，能够获得稳定的收入和利润，盈利能力最强，回收期最短，是现阶段最具投资价值的领域。

未来充电设施多元化商业模式大有可为。我们认为充电设施的多元商业模式有三大拓展方向：1)建设机械式、立体式新型停车充电设施;2)向电动车生态圈演变;3)向智能充电物联网进化。新型商业模式能够提高充电设施运行效率，并通过增值服务贡献新的利润增长点，是未来充电设施运营商发展的核心竞争力的重要体现。

重点关注：北巴传媒、科华恒盛、科泰电源。

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