报告称2017年股市强楼市弱 "跷跷板"效应或再现

A股在2017年迎来开门红，不少研究机构表示看好A股后市表现。"预计市场将延续2016年以来的'慢牛'反弹行情"，今日，挖财研究院金融资产与财富管理研究中心发布的《挖财2017年金融资产配置报告》指出，与此同时，"2017年房地产业和金融业出现分化，房地产投资预计在一季度回落，但回落幅度不会太深"。

上述报告认为，股市和房地产的"跷跷板"效应或将再现：随着股市逐渐回归常态，金融业有望迎来一波小阳春，对经济构成支撑;而房地产业降温则对第三产业整体上行带来压力。自2015年年股票市场大幅下跌之后，资金流向房地产市场，出现房地产牛，到2016年4月，全国前70大城市房价同比上涨33.90%，一线城市的上涨尤为显著。但是2016年10月以来多地出台控制房价上涨的措施，房屋销售量出现快速回归。

房地产投资方面，2016年中央经济工作会议亦强调"房子是用来住的、不是用来炒的"的定位，预计在国家的积极调控下，明年楼市或会走向平稳下滑。再加上2016年国庆期间房地产的调控，从销量到投资的传导时滞约为6个月，预计2017年房地产投资在一季度之后回落，但回调幅度不会太深。

在当前房地产投资受限、债券利率下行空间被压缩、商品市场风险增大并且资金容纳能力有限的市场环境下，股市是较好的投资选择。"挖财投资总监李佳说。

该报告预测，2017年，股市仍将延续2016以来的"慢牛"反弹行情。主要因素有三：首先，在今年商品价格回升，利率走低、税费下降等综合因素的作用下，企业的成本下降，利润出现良好的改善迹象。

其次，大盘蓝筹股估值处于历史性低位，创业板、中小板估值相对较高，长期配置型的增量资金加大入市力度，有望提升大盘蓝筹股的估值。养老金、职业年金入市准备工作有序进行，估计2017年入市可能性较大;深港通开通，国际上一些指数类基金在2017年或将A股纳入其中，也会增加A股的海外资金来源等等，这类长期配置型资金青睐大盘蓝筹股，有望稳步提升其估值中枢，而它们更加理性的选股择时也将改善A股市场的投资风格，催生"慢牛"、"健康牛"。

第三，债券市场在经历2016年底大幅调整后，仍有望在2017年一季度企稳，全年利率仍将处于较低水平，货币供给保持相对充裕，债市恐慌情绪不至于过分蔓延并破坏股市的整体环境。

除了可适当增配股票、基金等权益类投资之外，考虑到2017年经济仍处于"L型"底部，报告建议投资者2017年仍可适当增配现金存款、货币基金、互联网现金管理类产品等。"投资者在用互联网平台理财时，用要理性分析平台、认清投资收益、加强风险意识、适度进行分散投资。"李佳建议。

此外黄金投资方面，报告认为，黄金7月在1350美元一线向上突破未果，无法有效突破长期下降趋势线压制，因此震荡回落，情况不太乐观。长期表现而言，报告认为金价在 1000-1050美元一带有强烈支撑，若跌至该区间可以买入。但在1050-1350区间，仍应以观察为主。

海外资产投资方面，该报告建议暂时可持观望态度。"尽管美国经济出现更多向好迹象，但是2017年美国经济面临一定变数，由于这是特朗普执政的第一年，同时也是耶伦第一任期的最后一年，虽然掌管经济命脉的不同层面，但两者的理念确有相左之处，2017年似乎是两个时代的过渡之年。"李佳说。