恒指估值处全球洼地 资金批量涌入沪港深基金

开年以来，A股市场并未出现明显转机，而一河之隔的香港市场却火热异常。在农历新年后的几个交易日内，恒生指数连续上升，创出五个月新高。在此背景下，资金纷纷涌入沪港深主题基金及港股ETF基金。记者在采访中了解到，多只产品在近几个交易日管理规模猛升至百亿之上，部分产品开始宣布限购。

春节后的港股市场多个板块轮番上涨，保险股、汽车股率先集体爆发，券商和银行股也一齐发力，随后地产股在大投行看好报告推动下大幅上涨，带动了港股特别是恒生H股指数的大幅上涨。据统计，恒生H股指数2月3日到13日的涨幅达6.6%，明显超过同期恒生指数3%左右的涨幅，显示出本轮港股行情中资大盘蓝筹股是领涨品种。在内地资金大举流入港股过程中，香港小盘股也从中受益，出现了明显涨幅，以恒生小型股指数为例，该指数2月3日至今涨幅超过4.5%。

在港股热的带动下，投资于港股的基金产品受到投资人追捧。目前内地资金投资H股指数的基金中规模最大、流动性最好的产品是易方达H股ETF，该基金目前资产规模在百亿元上下， 2月份以来的日均成交金额在5亿元以上。深圳某基金公司人士也透露，该公司旗下沪港深主题产品近期迎来资金净申购，目前产品管理规模已经突破百亿，而这些产品在去年年末不足80亿元。

此外，还有多只沪港深主题基金纷纷公告暂停大额申购。东方红沪港深基金昨日公告，自15日起暂停大额申购和定投，即暂停接受单个基金账户对该基金单日累计金额1万元以上(不含1万元)的申购及定期定额申购的申请。对于暂停大额申购的原因，该基金给出的解释是，"为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益"。此外，创金合信沪港深基金、博时沪港深成长企业基金等也发布了限购公告。

同花顺统计显示，今年以来沪港深主题基金超过9成出现上涨，嘉实沪港深精选、前海开源沪港深蓝筹精选今年以来涨幅分别达到11.96%及10.22%。那么港股热度是否能够持续?

景顺长城沪港深精选基金经理鲍无可认为，目前港股估值十分吸引力，四季报显示，该基金超过六成仓位配置在港股。他认为，从估值水平看，经过一轮上涨后，当前港股仍处于合理估值水平。目前恒指估值水平约为12倍，在全球主要市场中最低。鲍无可表示，坚持自下而上选股，继续挖掘 A 股和港股的投资机会，买入持有业务壁垒高、估值相对便宜的个股，力争获取长期回报。

鹏华基金量化研究副总监、鹏华港中小企基金经理陈龙则对记者表示，"站在目前的时点上，我们仍然看好全年港股的战略性投资机会。"首先，港股仍处于全球"估值洼地"，随着年报的陆续披露，估值有望进一步下降。其次，从资金面来看，内地资金对港股的关注度仍在持续提升。除社保、保险、银行等先驱资金在陆续配置港股外，随着年初港股赚钱效应的发酵，有望推动个人投资者借道沪深港基金参与港股投资，从而推动港股估值的修复。就短期而言，目前海外新兴市场基金对香港市场仍处于低配状态，随着上市公司年报及一季报的陆续披露，企业盈利在有望在一季度持续改善，推动海外资金持续流入港股，直至标配甚至超配状态。若出现因海外市场或美元指数波动引起港股的调整，则可以积极参与港股的投资。