成品油调价月末大概率搁浅 加油站毛利将回落

新一轮成品油调价窗口将在2月28日24时开启。不少机构测算认为，调价将大概率遭遇搁浅。

据卓创资讯测算，截至2月22日收盘，国内第7个工作日参考原油变化率为0.66%，对应汽柴油上调30元/吨。本计价周期以来，欧美原油虽呈现震荡上涨态势，但目前变化率处于正值低位，国内成品油价格调整遭遇搁浅将成大概率事件。

2月14日，国内成品油零售限价迎来50元/吨的上调，但因春节过后，柴油需求处于冰点，汽油需求高位回落，导致汽柴油批发价格下滑。相应，加油站利润空间再度走高。据卓创资讯监测数据显示，截至2月22日收盘，国内"两桶油"(中石油、中石化)加油站柴油理论毛利为955元/吨，较2月14日上涨2.6%;汽油毛利润每吨在1774元，较2月14日上涨3.4%。

卓创资讯成品油分析师杨霞认为，即便新一轮油价调整遭遇搁浅，国内汽柴油批发价仍将会上涨。主要原因是，目前成品油业者对3月份市场较为看好，加之随着北方天气的回暖，春耕用油或有大幅度提升，基建类工程开工率有望回涨，届时国内柴油需求将有一定程度的回升。柴油批发价格迎来上涨，而零售价格相对平稳下，则令加油站利润降低。