市场量能不济 结构行情依旧

国庆节后，沪综指始终处于横盘震荡的走势。一方面，金融为首的上证50近期表现较好，表明指数下方支撑力度较强;另一方面，大盘震荡下没有持续性的热点，而题材股在权重股低迷时，表现较为活跃，这种跷跷板效应也表明指数总体运行较为健康。

消息面上，我国前三季度国内生产总值同比增长6.9%，增速与上半年持平，经济总体保持稳定。党的十九大中提及的金融体制改革、提高直接融资比例与不发生系统性金融风险的指导思想会对A股市场产生非常深远的影响。同时央行近期持续通过公开的市场操作向市场投放流动性，以及主体性投资机会，包括雄安新区概念、智能物流概念、自由贸易港等概念的不断涌现，表明市场从中期来看仍有向上可能。另外，上周食品饮料、家用电器、生物医药品种频繁表现，体现出震荡行情中，市场更偏爱价值型投资的心理。随着价值投资理念的逐步升温，估值优势在市场逐步体现，多数蓝筹股得到市场资金的追捧，大金融以及大消费标的有望继续成为后期市场热点。从技术上看，大盘近期缺口仍未回补，依然保持相对强势状态，但短期成交量低迷，在技术指标背离态势下，仍存在出现反复的可能。

总体来看，A股市场当下基本面支撑良好，流动性保持稳定，但市场成交量持续萎靡，强势股持续性较差。而本周将进入三季报公布的密集时期，尤其值得关注的是大蓝筹的三季报将于本周陆续公布。而大蓝筹业绩的表现以及股价的走势，对A股后市起到重要的影响。操作上，建议投资者短期内控制仓位，可适当关注三季报预增白马股和具有估值优势的大消费标的。