期限越长收益越高?未必

在经历了9月"季末大考"带来的"水涨船高"和国庆中秋双节的假日效应后，上周，银行理财产品的平均预期年化收益率为4.64%。记者昨天从多家银行了解到，这两天在售的理财产品预期年化收益率超过5%的有不少，银行理财收益保持着稳健态势，一度出现的收益与期限"倒挂"的情况有所缓和，但"期限越长不一定收益越高"的情况仍值得市民投资者关注。

多款理财产品收益超5%

9月，银行面临三季度考核，市场资金压力较大，理财产品的收益率可谓乘势而上。数据显示，当月，银行理财产品平均预期年化收益率为4.61%，较8月份上升了0.05个百分点，创2015年9月以来新高。从不同类型银行来看，城商行理财产品平均预期收益率达到4.71%，在所有类型银行中最高。

在经历了国庆中秋双节后，这两周银行理财收益保持了稳定上扬的态势。数据显示，上周，全国各银行理财产品发行量超过2600款，平均预期年化收益率为4.64%。记者昨天查阅了多家银行网站发现，本周才刚开个头，银行理财产品收益情况保持着上周走势。这两天在售的理财产品中，大部分产品的预期年化收益率超过4.5%，其中，超过5%的也有不少。以建设银行为例，乾元鑫溢江南系列产品不同期限的平均收益率在4.6%、4.7%左右，基本代表了国有大行发行理财产品收益相对稳健的特点。苏州银行、江苏银行、浙商银行等发行的理财产品收益率要高出不少。苏州银行与建行差不多同期限的产品，收益率在4.8%左右，部分产品可以达到5%。江苏银行在售的很多理财产品的预期年化收益率都超过5%，部分达到了5.35%。

值得一提的是，从10月20日开始，为避免理财纠纷，治理误导销售、私售"飞单"等问题，银行业金融机构按规定需实施专区"双录"，即设立销售专区并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程同步录音录像。对于去银行买理财产品的市民来说，"双录"实施之后，像存款变保险等的情况将被杜绝。

不能简单比较收益与期限

数据显示，从银行上周不同期限理财产品看，3个月以内理财产品平均预期收益率为4.53%，3到6个月理财产品平均预期收益率为4.65%，6到12个月理财产品平均预期收益率为4.76%，12个月以上理财产品平均预期收益率为4.92%，收益、期限呈正相关关系，一度出现的"倒挂"问题有所缓解。

不过，需要提醒投资者的是，与银行定期存款收益率不同，不同银行、不同时期推出的理财产品并非期限越长收益越高。记者比较发现，在各家银行目前推出的各类理财产品中，两大特点值得关注：首先，部分银行的同一系列产品，短期与中长期保持了同一收益率，如浙商银行永乐2号，99天与182天两种期限的产品预期年化收益率都是5.36%。其次，所谓的"倒挂"在部分产品中依然有所体现，以江苏银行的部分财溢融产品为例，93天期限和364天期限的预期年化收益率分别为5.35%和5.3%。

面对纷繁的理财产品，投资者该如何选择?简单看收益、比期限其实并不恰当。一位银行理财经理介绍，在期限选择中，投资者首先要看自己的流动性需求，如果流动性需求不高，确保未来一段时间不会动用到这笔资金，可选择购买期限较长的理财产品;如果流动性需求较高，则适合购买短期理财产品。

而在比较收益时，除了比较预期年化收益率高低外，产品募集期长短、起息日、投资风险等需格外关注。如果一个产品，募集期长达两周，那实际资金投入的时间就比产品公布的期限拉长了两周，实际收益就达不到预期;如果一个产品是当日购买、次日起息的，就要比募集期较长的产品更实惠。

此外，银行发行的大部分是风险等级为2级的非结构性理财，本金及收益风险较小。如果高收益的理财产品，风险等级一般在3级及以上，并不适合稳健型投资者。这类理财产品大部分为结构性理财产品，投资者在购买时需在关注收益区间的同时，关注产品挂钩品种，尽量选择自己熟悉的标的市场挂钩的产品，同时留意有无触发条件，即一旦触发提前终止条款如何计息。

"收益翘尾"值得期待

"10月下旬银行将同业存单到期等，流动性压力依然较大。"有银行专家指出，国庆节前央行推出支持普惠金融的定向降准政策，年内应该不会再推全面降准。此外，从9月金融数据看，表外融资带动社会融资增长，非银存款带动M2增速重回9%以上，货币政策难有大幅放松空间。"未来利率仍然看稳，央行将继续维持流动性紧平衡格局。短期内银行理财收益率不会有太大变化，将继续维持窄幅波动。"

对于投资者来说，购买理财产品还要抓住时间节点和各行专属服务。在时间节点方面，每逢季末、年末，市场对资金需求较高，届时发售的理财产品一般会有较高的收益率。

从目前来看，四季度货币政策仍然是稳健偏中性，10月、11月资金流动性不会有太大变化，但12月流动性收紧是大概率事件，届时银行理财收益率很有可能会出现"收益翘尾"现象。同时，很多银行为了吸引客户，会在理财产品的销售中推出新客户专享产品，同一期限的产品收益会比老客户高出不少，像苏州银行的新客户可以购买到67天期限、预期年化收益率5.2%的专属产品，比老客户购买的同期限产品高出0.4个百分点。此外，不少银行在手机银行渠道也会有收益相对较高的专属产品推出，投资者不妨货比三家、仔细挑选。