A股还有三大“雷区”需远离

本报记者　朱奭隽

5月22日晚间，上交所公布了2018年首批退市公司--*ST吉恩、*ST昆机。与此同时，还有两家上市公司--*ST海润、*ST上普发布了暂停上市的公告。业内人士表示，2017年以来，价值投资在A股市场上声音"响亮"，当务之急，除了不再豪赌ST股外，股民还需远离三大"雷区"，积极"排雷"。

警惕存暂停上市风险个股

在A股市场上，"地雷"不少，首先就是要警惕存在暂停上市风险的个股。

先看个例子，5月21日，复牌的凯瑞德(002072)"一"字跌停，而在5月22日、5月23日继续"一"字跌停之旅。复牌遭遇连续跌停，让股民很受伤。查看公开信息，凯瑞德在2017年12月7日因重大资产重组停牌，但在停牌期间，公司因信披违规遭调查，随后发布股票存在被暂停上市风险提示性公告。

5月22日早间，常山药业(300255)披露了《关于收到中国证券监督管理委员会调查通知书的公告》，但尚未披露公司股票可能被暂停上市的风险提示公告，公司股票在5月22日停牌。对于为何停牌，常山药业在公告中表示，如公司因此受到中国证监会行政处罚，并且在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，公司将触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2014年修订)》第13.1.1条规定的欺诈发行或者重大信息披露违法情形。

昨日，常山药业复牌，截至全天收盘，其股价大跌8.49%。

记者发现，在5月22日之前，深交所曾发布公告表示，因*ST众和2015年、2016年、2017年连续三个会计年度经审计的净利润为负值，5月15日起，公司股票将暂停上市。

股权质押带来的平仓风险

除了存在暂停上市风险的个股，记者发现最近，A股市场上连续爆出部分上市公司因重要股东质押股份面临平仓风险而停牌，让人措手不及。

还是先看个例子，金龙机电(300032)5月15日复牌后已连续6个跌停，直到昨日跌势有所放缓，不过全天跌幅也达到了4.60%。金龙机电最新公告显示，因近日公司股价大幅下跌，导致控股股东质押的部分股份触及平仓线，存在平仓风险。

证券分析人士向记者表示，股权质押是上市公司股东的常见融资方式，不过当遇到股价持续下跌时就要警惕了。

因为金融机构借给公司股东的钱，是依据质押股份的价值，按一定质押率折算的，当质押股份贬值到一定程度时，金融机构会要求补充质押物。如果，没有按时补充，且贬值仍难以遏制，

金融机构只能强行平仓，抛售质押股份。"这种强平，直接的影响就是股价下跌，连续跌停的现象不少。"国泰君安分析人士说道。

限售股解禁是个"老问题"

除了上述两颗"雷"，还有一颗"地雷"则来自于限售股解禁。

Wind数据显示，6月份累计将解禁389.22亿股，按照最新收盘价估算，解禁市值预计将达到4234亿元，为今年限售股解禁市值第三高月份。

具体来看，从5月22日至6月底，A 股将有350笔限售股解禁，涉及上市公司333家。从具体类型来看，定增股东多有短期持股份获利的诉求，因此解禁后减持意愿较强，这对相应上市公司的股价来说，下行压力就会较大。

除此之外，一般而言，解禁规模越高，解禁股减持压力越大;另外，现价较成本价涨幅越大减持动力也越高。

Wind数据统计显示，截至5月22日，6月底前解禁的公司中，解禁市值超过10亿元，解禁收益率超过50%的公司有20家，分别是国睿科技、美的集团、当代东方、雷科防务、融捷股份、国轩高科、京山轻机、常山北明、世联行、万润科技、广汇汽车、中国电建、海亮股份、宝德股份、上港集团、三友化工、百润股份、南山控股、恒康医疗和包钢股份。