美联储加息0.5% 为22年来最大幅度 背后真相实在让人惊愕

当地时间5月4日，美联储宣布将联邦基金利率上调50个基点，目标区间从0.75%调整为1.00%。

这是美联储2000年以来最大的加息，但在通胀率高的企业美国，这仍然如预期。

同时，美联储宣布从6月开始以每月475亿美元的速度缩小资产负债表，低于此前市场预期的每月950亿美元的缩小幅度。

鲍威尔美联储主席表示，美联储有"好机会"，在不导致美国经济严重衰退、失业率高涨的情况下稳定物价。

公布后，美股三大股价在短暂下跌后大幅上涨。 5月4日回收，S&； P500种指数上涨2.99%，创下2020年5月以来最大单日涨幅。 道指收入上涨932.27个百分点，涨幅2.81%； 收指收涨401.10点，涨幅达3.19%。

加息表对抗通货膨胀

此前有声音称美国停滞不前，陷入泥潭，鲍威尔并不这么认为。

美国3月消费者物价指数(CPI )同比上涨8.5 )，超过预期的8.4 )，创下1981年12月以来的新高，工资上涨也被通货膨胀抵消，严重打击了美国居民的实际收入和消费者信心。

鲍威尔说："我和同事都清楚地意识到高通货膨胀给我们带来了很大的困难。" "特别是对于最没有能力满足食品、住宅、交通等基本必需品的人来说"。

与此同时，美国一季度经济意外萎缩1.4%，令市场质疑美联储货币政策影响是否有限。 据美国有线电视新闻网(CNBC )报道，许多接受采访的经济学家和分析师预计货币紧缩周期结束后将出现衰退。

但鲍威尔指出，虽然美国一季度整体经济活动略有下降，但由于近几个月劳动力市场供需平衡，美国家庭资产负债表较强，企业财务状况良好，美联储可以实现"软着陆"，而不会导致失业率急剧上升。

自3月美联储会议以来，美国劳动力市场复苏乏力。

美国3月失业率为3.6%，接近50年来的最低水平。 3月美国新增非农就业岗位43.1万人，虽然不及市场预期，但正在接近供需平衡的途中。 鲍威尔此前在国际货币基金组织(IMF )春季会议上宣布，美国劳动力市场达到"过热"水平。

美联储3月公布的截至去年底美国家庭和非商业实体资产负债表数据显示，在股市和楼市的拉动下，美国家庭净资产有史以来首次突破150万亿美元。

这些数据都给了美联储软着陆的信心。 除了加息，美联储还将加快资产负债表的缩小。

从6月1日开始，美联储开始缩小持有的美国国债和抵押贷款支持证券的规模，最初以每月合计475亿美元的速度缩小，3个月内增加到950亿美元。 也就是说，缩减了每月600亿美元的美国国债、350亿美元的机构债券和机构抵押贷款支持证券的资产。

对此，All Spring全球资源管理公司高级投资策略师Jacobsen表示，关键问题是美联储能在多长时间内以该计划的速度定量紧缩。 他预计美联储将在未来两年削减2万亿美元，然后不得不放弃削减。

这次也要研究50个基点

鲍威尔似乎不担心短期的通货膨胀预期。

美联储3月预测，到2024年，美国核心个人消费支出通胀将达到2.3%，长期预计将回归美联储2 %的目标。

此前，市场预计美联储将在未来几个月继续大幅加息，但6月有可能加息75个基点。 "高通胀使美联储陷入困境，一旦增长放缓，市场不景气，美联储就不想通过放松货币政策来纾困。 "花旗集团量化策略师桑德斯说。

但鲍威尔在新闻发布会提问环节表示，75个基点不是委员会目前正在积极考虑的问题，即使未来经济和金融环境发生变化，下一次会议也应该讨论50个基点。

鲍威尔表示，美联储目前已经看到一些美国通胀接近高峰的迹象，但考虑到外部环境的不可控性，提前做出前瞻性预测"非常困难"。 美联储收集了缓解通货膨胀的证据作为未来决策的参考，一个月的数据不足以说明问题。

鲍威尔表示，美联储最终有可能提高到多高，将在将其加到中性利率(1.9 )后再决定。 如果确认有必要将利率提高到更高的水平，美联储届时将毫不犹豫。

芝商所数据显示，目前市场普遍预测联邦基金利率年底前将升至3%-3.25%。

另外，对于未来加息对市场的影响，投行佛得角分析师梅菲尔德表示："加息才刚刚开始，通货膨胀仍然很麻烦，很多地缘政治问题也没有明显好转，美国国内中期选举也才刚刚开始，所以尽管美国国内经济一直具有弹性，但企业利润仍然困难，而且美国消费者受通货膨胀和利率驱动的不稳定因素短期内可能继续存在，可能还没有看到今年市场的最低点。"