投贷联动开辟科技金融新境界

4月21日，银监会与科技部、人民银行正式联合对外发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)，首批5个地区10家银行入围试点，投贷联动试点正式明确。政策突破，带来新玩法。怎么投、如何贷成为众多银行思考的重点，而作为受益方的科技型中小微企业，则期盼着金融雨露的降临。

一种新尝试

投贷联动指的是银行业金融机构以"信贷投放"与本集团设立的具有投资功能的子公司"股权投资"相结合的方式，通过相关制度安排，由投资收益抵补信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。

其实，股债结合的投资方式并不新鲜，不过对于"谨慎"的银行来说，这倒是新玩法，银行需要设立投资功能的子公司来隔离风险，要通过股权投资收益来抵补债权可能出现的损失。

"投贷联动是新尝试。"日前，中国银行苏州分行企业自主创新金融支持中心副主管章倩在接受记者采访时表示，银行在摸索中前行，不过其对于科技型中小微企业有着明显的现实意义，通过投贷联动，将金融服务前移，为种子期、初创期、成长期的科创企业提供资金支持，支持其发展，让其成为经济转型中的生力军，"毕竟如果按目前的信贷政策来看的话，很多种子期、初创期的中小微企业无法匹配现有的银行客户准入要求。"

怎么投、怎么贷

银行思考的重点是在控制风险的情况下怎么投、怎么贷，而这也就是投贷联动模式的问题。

章倩表示，在投贷联动模式方面，主要的关注点可能还在怎么与"投"结合方面，毕竟"贷"这方面，银行已经有了完备的体系。而目前"投"这一块儿，中行在如何与内外部投资机构及在此背景下成立的股权投资基金开展业务联动，展开了持续的探索，尝试"银行贷款+基金/直投"的模式，积极支持科创型企业。

记者发现，虽然《指导意见》试点的5个示范区中并没有苏州，但得益于我市政府的大力推动，这种股债结合的投资方式其实已经在苏州先期进

行了有益的尝试。

在我市去年出台的《苏州市金融支持企业自主创新行动计划(2015-2020)》(以下简称《行动计划》)中，对所有符合我市创新驱动发展方向的企业推出了20项综合金融工具，其中有一项工具就是投贷(保)联动引导基金。

据了解该基金首期规模为1亿元，选择有总部资源支持的相关银行、保险公司按"一行(司)一基金"的原则进行设立，为有成长性但尚不完全符合贷款条件的企业提供"投资+信贷"、"投资+保证保险"等金融组合产品。

一些有效的尝试

章倩告诉记者，也正是借助《行动计划》的资源配套与示范效应，中国银行苏州分行进行了相关尝试，目前已经或正在推动组建6只面向中小企业的股权投资基金，资金总额接近10亿元。

今年1月28日由中国银行苏州分行协调，中银国际投资有限责任公司联合出资并参与管理的"盛璟创新基金"于在吴江盛泽会议中心正式揭牌，而记者了解到，该基金就是中国银行苏州分行联动集团内投资机构在投贷联动方面的一次有益尝试。

据了解，"盛璟创新基金"整合三方优质资源，突出"投、贷、保"的联动机制，通过股权投资、国有担保、银行贷款等多种组合投资方式，为企业发展保驾护航，该基金已成功募资近亿元，完成7个项目储备，首个投资项目已完成意向签署。

另外，今年10月，张家港投贷联动基金成立，这则是中国银行苏州分行又一次探索投贷联动的新举措。章倩表示，中国银行在科技金融方面深耕多年，优势明显，上述两只基金则是在新政策环境下的再一次创新，未来还有很多路要走，很多事要做。