A股为何持续大跌 究竟是怎么回事？

为什么a股持续大跌

每年3月到5月，经常听到"春寒料峭"的话题。 今天，a股市场也迎来了"春寒料峭"，市场情绪"冰点"，"股市"的话题也再次热播。

4月21日，a股三大指数持续下跌，下午低位震荡，有反弹，但力度有限，很快持续下跌。 截至收盘，上证综指下跌2.26%，跌幅3100点，深成指下跌2.7%，创业板指下跌2.17%。 其中，深成指、创业板指盘均创下年内新低。

个股方面，一批重股均下挫，中国石油下跌4.62%，五粮液下跌2%，隆基股份下跌6.32%，晶澳科技下跌5.62%，盐湖股份下跌6.11%，赣锋锂业下跌4.99%，药明康德下跌4.21%。

总体来看，两市跌幅超过4400只，跌幅中位数为4%，行业板块基本全线下跌，只有保险板块逆市飘红。

为什么大跌了？

沉浮是人生的常态； 涨跌互现是股市的常态。 即使a股今天走弱，情绪方面还是在作怪。

恒生前海权益投资总监祁腾认为，a股市场出现回调主要是短期事件引发市场情绪悲观。 具体来看，外部风险因素依然存在，受疫情反复、俄罗斯局势反复等因素影响，市场流动性继续严峻，风险偏好仍难以提高，市场避险情绪强烈。

另一方面，第一期报纸迎来了公开高峰，但市场并没有出现第一期报纸行情，反而大幅下跌。 究其本质，金信基金投资经理龙毅表示，这是因为第一期报纸迎来密集披露期，市场预期低于盈余预期的相关个股较多，前期估值相对较高。

因此，在龙头股业绩低于预期的情况下，由先发货引起的连锁反应。 此外，钢铁行业限产措施也导致相关煤炭股下跌，前期表现较好的稳增长板块也跟随下调。

总体来看，大跌的原因集中在三个方面。 第一个是业绩的担忧。 二是美国国债收益率上升和人民币贬值压力。 三是强烈宽松预期落空。

短期内也磨炼内心

市场见底了，但短期的行情变动也必不可少。 因此，普通投资者现在更关心这个"拔河"什么时候结束，a股什么时候"能上去"。

事实上，4月后年报和一季报披露、基本面将更加清晰，两会结束，宏观政策形势也将更加明朗，届时投资者将能更清晰地判断行情。 国盛证券分析认为，根据2022年的具体情况，二季度中后段是重要的观察窗口。

恒生前海基金认为，目前市场上涨动能仍不足，两市成交额持续缩小，存量博弈特征明显。 在短期成交量萎缩的背景下，市场将进一步放大解释业绩信息，短期内a股市场波动可能会加大或依然动荡。 但总体而言，短线仍有反复的风险，但不必对a股市场的表现过于悲观。

华安证券表示，制约市场的两大核心因素3354美联储货币紧缩预期仍在加强，稳增长政策出台时间和力度不及市场预期的3354仍未见明显转变，短期内市场风险偏好仍将保持低迷，市场有望继续走弱筑底

但是，从短期弱势的角度不改变市场长期优秀的性价比格局，大幅调整的a股主要指数估值大幅下跌至中枢低位，一些行业绝对被低估。

海通证券分析认为，回顾2010年以来a股历史上市场企稳底部的历史，企稳底部阶段的市场结构特征是高红利股票先横盘企稳，后指数触底，基金重仓股补跌后触底企稳。 也就是说，触底的顺序是高红利股票指数基金的重仓股票。

当前，在市场触底过程中，高红利股触底、基金重仓股补跌两大特征已经显现。 高分红股于2021年8月触底，之后开始震荡。 整个市场稳定在今年3月中旬，基金重仓股的补充下跌也在近期出现，这符合历史上市场触底时的规律。

值得关注的行业是什么？

在二季度a股布局水平落地之前，各大券商也纷纷做出判断，给出了值得关注的主线，具体具有很高的共性。

渤海证券表示，目前稳增长政策的持续发展力度，有助于提高市场预期，降低业绩边缘疫情的影响。 展望未来，尽管外部因素对当前市场仍有所抑制，但短期a股仍在持续动荡。 但是，现阶段经上证指数推荐的风险溢价居高位，高风险补偿有助于长期配置的选择。

在短期行业布局下，现阶段"稳增长"的政策基调没有改变，预计在政策持续催化下，"稳增长"板块仍将是市场主线。 考虑到下周将进入前三季度新闻发布高峰，既可以关注前三季度业绩预期较高的板块，重点关注上游环节，也可以关注上海企业活动重启下产业链供给回升的汽车板块反弹机会。

国海证券表示，部分地区开始组织企业活动恢复运营，前期受疫情影响最大的消费板块受益最多，部分消费板块如医药生物、食品加工、家电估值在底部地区，在外需形势不确定的背景下，内需扩大、消费震荡是政策导向

后市可重点关注三个细分领域。 一是受益于调整充分、疫情好转的食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等行业。 二是受益于产品涨价和通货膨胀上升的农林牧渔。 三是评价处于低位的医药生物等。